NOACY Futures: Hỗ trợ chi phí dự kiến sẽ thúc đẩy PTA tăng cao hơn

Giá PX qua đêm tăng nhẹ. Hiện tại, chênh lệch giá PXN vào khoảng 205 đô la một tấn. Về nguồn cung, sản lượng PX trong tuần này là 75,03 triệu tấn, giảm 2,13% so với tuần trước. Tỷ lệ sử dụng công suất PX trong nước là 89,46%, giảm 1,95% so với tuần trước. Jiujiang Petrochemical đang trong quá trình bảo dưỡng theo lịch trình. Về phía cầu, tỷ lệ vận hành PTA hiện tại là 77,3%, với sản lượng PTA trong tuần này là 133,89 triệu tấn, tăng 0,25 triệu tấn so với tuần trước và giảm 2,37 triệu tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ sử dụng công suất PTA trong nước là 76,86%, giảm 0,12% so với tuần trước và giảm 4,12% so với cùng kỳ năm ngoái. Chênh lệch giá PX-naphtha ở mức thấp. Với việc giảm nguồn cung PX và một số đơn vị PTA được lên lịch bảo dưỡng, có kỳ vọng về sự suy yếu trong cung và cầu PX. Rủi ro địa chính trị đang gia tăng trở lại, đẩy giá dầu lên cao và dự kiến PX sẽ đi theo chi phí trong chuyển động của nó.

Giá PTA qua đêm yếu hơn một chút. Biên lợi nhuận chế biến PTA hiện tại vào khoảng 324 nhân dân tệ/tấn. Về nguồn cung, tỷ lệ hoạt động PTA hiện tại là 77,34%, với sản lượng PTA tuần này là 133,89 triệu tấn, tăng 0,25 triệu tấn so với tuần trước và giảm 2,37 triệu tấn so với cùng kỳ năm ngoái. Tỷ lệ sử dụng công suất PTA trong nước là 76,86%, giảm 0,12% so với tuần trước và giảm 4,12% so với cùng kỳ năm ngoái. Về phía cầu, tỷ lệ hoạt động polyester hiện tại là 89,92%. Sản lượng hàng tuần của ngành polyester là 151,74 triệu tấn, tăng 3,41 triệu tấn so với tuần trước, với mức tăng 2,3%. Tỷ lệ sử dụng công suất hàng tuần trung bình của ngành polyester Trung Quốc là 89,82%, tăng 1,98% so với tuần trước. Về mặt hàng tồn kho, hàng tồn kho của nhà máy PTA tuần này là 4,84 ngày, giảm 0,18 ngày so với tuần trước và giảm 0,53 ngày so với cùng kỳ năm ngoái. Hàng tồn kho nguyên liệu thô PTA của nhà máy polyester là 9,05 ngày, giảm 1,15 ngày so với tuần trước và tăng 1,78 ngày so với cùng kỳ năm ngoái. Yisheng Daha đang trong quá trình bảo trì theo lịch trình, trong khi Hengli Petrochemical và Yizheng Petrochemical đang khởi động lại, duy trì tỷ lệ hoạt động của PTA ở mức thấp. Nhu cầu polyester hạ nguồn đã phục hồi và hàng tồn kho đã giảm. Triển vọng cung và cầu PTA là tích cực và với sự hỗ trợ về mặt chi phí, dự kiến giá PTA sẽ có xu hướng tăng cao hơn.

Giá MEG qua đêm tăng. Về mặt cung, sản lượng hàng tuần của các đơn vị MEG là 40,1 triệu tấn, tăng 0,2% so với tuần trước. Tổng công suất sử dụng MEG trong nước tuần này là 66,7%, tăng 0,14% so với tuần trước. Về phía cầu, tỷ lệ hoạt động polyester hiện tại là 89,92%. Sản lượng hàng tuần của ngành polyester là 152,48 triệu tấn, tăng 0,74 triệu tấn so với tuần trước, với mức tăng 0,49%. Tỷ lệ sử dụng công suất hàng tuần trung bình của ngành polyester Trung Quốc là 90,26%, tăng 0,44% so với tuần trước. Về mặt hàng tồn kho, tính đến ngày 20 tháng 3, tổng lượng hàng tồn kho tại cảng của MEG ở khu vực cảng chính Đông Trung Quốc là 68,23 triệu tấn, giảm 2,05 triệu tấn so với thứ Hai tuần trước. Tính đến ngày 26 tháng 3 năm 2025, ước tính tổng lượng hàng đến MEG Đông Trung Quốc trong nước là 13,11 triệu tấn, giảm 1,18 triệu tấn so với kế hoạch của tuần trước. Với sự sụt giảm lượng hàng đến MEG Đông Trung Quốc, dự kiến áp lực tồn kho tại cảng sẽ tiếp tục giảm bớt. Gulei đang khởi động lại, Hami Guanghui đang giảm tải và Yankuang có kế hoạch bảo trì vào cuối tháng 3. Nhu cầu hạ nguồn liên tục phục hồi và triển vọng cung cầu MEG trong nước là tích cực.

Qua đêm, giá sợi ngắn yếu hơn một chút. Hiện tại, tỷ lệ bán sợi ngắn là 91,78%, tăng 15,28% so với ngày giao dịch trước. Về mặt cung, sản lượng sợi ngắn polyester trong tuần này là 15,81 triệu tấn, tăng 0,15 triệu tấn so với tuần trước, tăng 0,96%. Tỷ lệ sử dụng công suất trung bình là 82,45%, tăng 0,96% so với tuần trước. Gần đây, Jiangnan High Fiber và Xiamen Xianglu đã khởi động lại. Về phía cầu, tỷ lệ bán hàng trung bình trong tuần này của các nhà máy sợi ngắn polyester là 88,63%, tăng 1,97% so với kỳ trước. Tỷ lệ hoạt động trung bình của ngành sợi polyester nguyên chất là 82,12%, không đổi so với tuần trước. Về mặt hàng tồn kho, tính đến ngày 20 tháng 3, quyền tồn kho của các nhà máy sợi ngắn polyester tại Trung Quốc là 11,01 ngày, giảm 0,47 ngày so với kỳ trước. Lượng tồn kho nguyên liệu thô trung bình cho sợi polyester nguyên chất là 10,2 ngày, tăng 0,4 ngày so với tuần trước. Với việc khởi động lại các đơn vị đã đóng cửa trước đó, nguồn cung sợi ngắn hạn đang tăng lên. Hoạt động hạ nguồn đang tăng lên và có một số hoạt động bổ sung hàng theo tâm lý đánh bắt đáy. Tuy nhiên, phí xử lý sợi ngắn hạn đang bị siết chặt và rủi ro biến động về mặt chi phí đang gia tăng. Dự kiến giá sợi ngắn hạn sẽ tiếp tục có xu hướng yếu, với sự chú ý vào hoạt động bổ sung hàng hạ nguồn và các diễn biến về mặt chi phí.

Giá chip chai qua đêm tăng nhẹ. Về nguồn cung, sản lượng chip chai polyester trong nước tuần này là 29,10 triệu tấn, giảm 0,49 triệu tấn so với tuần trước, giảm 1,66%. Về xuất khẩu, trong tháng 2 năm 2025, xuất khẩu chip chai polyester của Trung Quốc là 48,76 triệu tấn, tăng 6,60 triệu tấn so với tháng trước, tăng 15,66%. Vào cuối tháng 3, Wanka, Yizheng, Tenglong và Yisheng Hainan dự kiến sẽ khởi động lại 50 triệu tấn, với việc phát hành sản lượng dự kiến sẽ bị trì hoãn cho đến tháng 4. Có kỳ vọng về sự gia tăng nguồn cung chip chai. Các ngành công nghiệp chế biến đầu cuối đang dần khôi phục hoạt động và hoạt động của ngành nước giải khát đang gia tăng, với áp lực tồn kho tại nhà máy phần nào được giải tỏa. Trong ngắn hạn, cung và cầu chip chai rất mạnh. Giá chip chai một chiều phần lớn chịu ảnh hưởng của chi phí, tập trung vào tình hình đưa nhà máy mới vào vận hành sau này và tình hình hỗ trợ chi phí.