Руководство по фьючерсам: сохранение прогноза сезонного восстановления стоимости PX в среднесрочной перспективе

10 февраля 2025 г., 08:55

Оценка PX восстановилась с низкого уровня, в первую очередь из-за ожиданий улучшения предложения и спроса в будущем. В первом квартале в США наблюдается спрос на смешивание бензина, в то время как операционные показатели PX в Азии снижаются, а спрос на химикаты в нижнем сегменте растет, что приводит к несоответствию предложения и спроса PX. Поэтому целесообразно сохранить сезонный прогноз восстановления оценки PX в среднесрочной перспективе. В настоящее время отрасль PTA находится в фазе накопления запасов с низкой маржой переработки. Абсолютная цена продолжит следовать за ценами на сырье. В будущем, по мере возобновления производства полиэфира, ситуация со спросом и предложением в отрасли может улучшиться. Важно обращать внимание на эффективность заказов в нижнем сегменте.

Этиленгликоль: запасы этиленгликоля увеличились во время праздника весны, а после праздника рыночные показатели были слабыми. Несколько запланированных перезапусков предприятий в феврале были отложены. В краткосрочной перспективе рынок переваривает давление запасов. В долгосрочной перспективе ожидается, что новый годовой этиленгликоль сохранит низкую схему запуска производства. С концентрированным обслуживанием во втором квартале и сезонным восстановлением потребления ситуация со спросом и предложением может улучшиться.

Короткое волокно и сорт бутылок: После праздников цена на короткое волокно восстановилась вместе с сырьем, а маржа переработки колебалась. В долгосрочной перспективе из-за низких запусков производства ожидается улучшение ситуации на рынке спроса и предложения, а нисходящее пространство для маржи переработки ограничено. Предприятия по производству короткого волокна постепенно возобновили работу после праздников, и важно обратить внимание на восстановление производства ниже по течению и ритм пополнения запасов. Фьючерсная цена на сорт бутылок восстановилась из-за роста затрат. В ситуации избытка маржа переработки продолжает находиться под давлением, а абсолютная цена будет колебаться вместе с ценами на сырье.